Novedades

Vamos acabando el año en medio de tormenta interna social, los sindicados y estudiantes protestando con marchas y paros, solicitando al gobierno diálogo para solucionar problemas macro como las pensiones, la educación y la salud, problemas que no se pueden modificar de un día para otro pero que están ejerciendo presión al igual que en otros países de la zona como lo es Chile. Esta dinámica de inconformismo social y de angustia generalizada, dado lo violento de las primeras protestas ha llevado a una baja demanda en el sector comercio, casi todo el sector se esta quejando de malas ventas y dicen que aun no se ven las ventas de Diciembre, lo cual llevara a perjudicar a las pequeñas y medianas empresas que viven de la temporada y a la generación de empleo que se da en estas festividades. La economía sigue con indicadores buenos a excepción del índice de desempleo que aun es alto, pero esto esta pasando a segundo plano dado el auge informativo de la protesta social; el descontento generalizado y el uso de redes sociales para expresar malestar esta llevando a que los habitantes en general sientan algo de angustia y pesimismo sobre el país, situación que es terrible para la economía en cuanto a que el consumo de los hogares es fuente vital de crecimiento, como lo fue el año 2,019.

La tasa de cambio tuvo una reacción al alza alcanzando nuevos récords por encima de 3.500 y luego de varios días ha realizado una corrección a niveles de 3.430 en espera de la posible reunión de China y USA para firmar la primera etapa del acuerdo, esto debería darse antes del 15 de Diciembre y si se da, generaría una calma en los mercados.

EL año 2020 va a comenzar pues con variables internas mas influyentes que las externas, la proyección de los analistas esta muy variable y ronda presupuestos con dólar de 3.700 a dic 2020 y otro con dólar a 3.400 dic 2020, nadie sabrá bien que puede pasar en tan largo tiempo, ya que en Colombia la tasa de cambio es demasiado volátil y va al ritmo de fundamentales y no tanto de análisis técnicos, casi que nos va tocar aprender a leer twitter para poder analizar las proyecciones y situaciones diarias de la tasas de cambio.

Por el lado de la fruta importada terminamos el año con casi 100% de oferta del hemisferio norte, gran porcentaje en manzanas y las uvas serian el único producto con volumen interesante del hemisferio sur, La demanda ha estado estancada y más bien con tendencia a la baja ya que el nivel de la tasa de cambio ha llevado a subir los precios a niveles muy altos y esto se esta notando en el nivel de ventas de fin de año que históricamente debería ser mejor, a la vez la moderación del consumo de los hogares por la situación interna se esta notando en el sector.

DICIEMBRE

Arranca septiembre con una “relativa” calma en los mercados, los datos de China fueron buenos y el petróleo a repuntado dado que China es de los países más consumidores de petróleo a nivel mundial, las relaciones  de Trump con ellos han entrado en una especie de “stand by” esperando una nueva reunión que se llevara en Septiembre y las FED en sus comentarios en ruedas de prensa a mostrado un tono mas abierto a reaccionar si fuese necesario, para no dejar entrar en problemas la economía norteamericana.  Esto ha llevado a que los mercados emergentes tengan una dinámica favorable y la volatilidad de al menos la primera semana de septiembre haya disminuido. Para el vecindario los ojos están puestos en que pueda hacer el ministro de economía y presidente de argentina, ya que un desorden en el mercado de divisas en ese país, o demora en sus pagos pone en riesgo la estabilidad de la zona y de rebote podría llevar a nerviosismo en los inversionistas afectando la tasa de cambio de nuevo.

 

La tasa de cambio en Colombia después de tocar sus máximos históricos ha empezado a corregir un poco, todo atado a lo dicho anteriormente, se espera que no haya fuertes variaciones para septiembre excepto si Trump empieza guerra psicológica con la China antes de la reunión, se espera un rango de 3.360 a 3420 durante el mes.

Por el lado del mercado de frutas fresca importada, los volúmenes de origen han empezado a disminuir, dado que hay menos inventarios en Atmosferas controladas, esto mas la devaluación de agosto han llevado a precios muy superiores para la fecha comparados con temporadas anteriores.

 

La demanda se ha frenado un poco por el nivel de precio y por los sustitutos que hay en el mercado, como bien pueden ser todas las frutas de origen nacional, sin embargo hay variedades muy escasas como la granny Smith que lleva a que lo poco que llega tenga una demanda fuerte, pero en términos globales hay menos fruta este año en Chile que en años anteriores. A la vez ya empezó a entrar fruta procedente del hemisferio norte en volúmenes interesantes y que suplen la necesidad del mercado por la escases de Chile, esta fruta también tiene un nivel de precios muy alto dado el momento de cosecha y el arancel del 9% que se paga al ingresar al país.

SEPTIEMBRE

Se cierra el semestre I del 2.019 con cierta tranquilidad en los mercados, todos a la espera de la nueva reunión de Trump con su colega Chino, de allí podrían aparecer nuevas turbulencias que muevan los mercados sino se llega a algún acuerdo lógico entre las dos potencias; a la vez la última reunión de la FED mostró el cambio de proyección por parte de los analistas donde  se ve un tono más expansionista del banco central, en cuanto a que la subida de tasas de interés que se pronosticaba para el 2,019, se ve como escenario lejano y en cambio se ve una apuesta por alguna reducción de las mismas, dado que la economía no esta presentando síntomas confiables de recuperación, así pues que en vez de una subida podríamos tener estabilidad o incluso una bajada de tasas por parte de la FED, esto lleva a los inversionistas de portafolio a tener un mayor apetito por activos de riesgo y puede llevar a tener nuevamente flujos de dinero hacia economías emergentes como la nuestra. El comienzo de la campaña presidencial en USA va a mover muchos temas y podría generar movimientos en los mercados, toca estar atentos a todo el desarrollo de la misma.

Por el lado Colombiano se calmó la discusión entre el gerente del banco central y el ministro de hacienda sobre, si la economía esta creciendo al ritmo debido para cumplir la meta o no, esta discusión afecto mucho el mercado un par de semanas pero ya el tema paso a menores. El dólar tuvo una corrección fuerte desde niveles de 3.350 a 3.180, debido primero a la calma mundial y apetito por activos de riesgo como dijimos anteriormente y porque el banco de la república suspendió la acumulación de reservas internacionales mediante opciones, esto logro hacer corregir el dólar una tasa mas cercana a lo que los indicadores financieros estimaban que era de alrededor de los 3.150 pesos, hacia adelante se moverá por el tema USA-China y por la cantidad de inversión extranjera que logre retornar al país, se ve un Julio con una tasa de 3.120 a 3.200 bajo circunstancias normales. En términos macroeconómicos la variante que mas esta afectando a la economía es el desempleo, el cual se ha incrementado y no se ve que la tendencia logre retroceder este año, hablan los analistas de un factor migratorio venezolano el cual ha impulsado el desempleo pero también una falta de dinamismo en el sector empresarial por contratar nuevo personal, hacer inversiones y empezar a crecer fuertemente como la economía lo necesita, creo que el segundo semestre va a ser un mejor semestre para la economía, las empresas empezaran a desarrollar sus proyectos e inversiones y esto llevara a cumplir al meta de crecimiento del 3.5 % estimada por el gobierno, además si se logra impulsar el sector de la construcción el desempleo empezara a cambiar de tendencia, este sector es gran generador de mano de obra y debe el gobierno enfocar baterías para recuperarlo.

Por el lado de la fruta importada el mercado ya limpio la fruta de atmósfera convencional y están llegando inventarios de Atmósfera Controlada, esto ha ayudado a mejorar la calidad y condición de la fruta, las ventas han estado resentidas porque el proceso devaluacionista sufrido en mayo, ya que el traslado de este sobre costo al precio final no lo ha asumido bien el mercado y por ende la demanda ha bajado un poco, esperamos que con la tranquilidad de la tasa de cambio  los precios se estabilicen en los niveles actuales y logremos recuperar la demanda usual para la fecha. En origen en cuanto a manzana Gala se refiere ha habido despachos inusuales para la China lo que ha logrado una menor presión hacia Latinoamérica en volumen y faltaría ver el efecto de oferta de la misma para los meses siguiente, el resto de productos bajo condiciones normales.

Tasa proyectada para julio 3-120 a 3.200.

Julio

El mes de Mayo comienza con un dólar desligado del precio del petróleo, hemos visto como el petróleo sigue manteniendo su tendencia al alza a niveles de WTI 62 y BRENT 71, pero el dólar esta marcando récord en el año a niveles de 3.250, esto se podría explicar, que para los mercados esta siendo mas importante la situación actual de la Argentina y del mismo Brasil que el nivel del petróleo, por esa aversión al riesgo en países emergentes de Latinoamérica el dólar ha tenido una devaluación importante y no se ve con claridad si habrá un corrección fuerte hacia abajo o si se quedara rondando los niveles de 3.250 – 3.200 pesos, además el Banco de la República sigue con su política de realizar compras de divisas para acumulación de reservas internacionales lo que genera una presión mayor en la tasa de cambio. Debemos estar atentos a cualquier noticia nueva que pueda mover los mercados pero por ahora hay una ola de compras que mantienen la tasa en estos niveles; Importante la nueva reunión de USA y China y su guerra comercial, ya comenzamos mayo con comentarios de Trump improcedentes antes de la reunión.

 

El plan de desarrollo aun no hace el transito en el congreso y tiene a la expectativa a las calificadoras de riesgo, es importante que se apruebe para generar un camino certero a seguir y se resuelvan las dudas que pueden generar nerviosismo, tanto en inversionistas de portafolio como en inversión extranjera directa y desarrollo de proyectos de la economía en general. Ya paso la Camara de representantes con varios cambios y en los primeros de Mayo llega al congreso.

 

El índice de confianza del consumidor de marzo fue de 1.2% cifra que retorno a niveles positivos después de varios meses en terreno negativo, este índice es de vital importancia porque marca el animo que tienen las personas frente a la economía y su proyección, usualmente este índice va acompañado de un crecimiento económico, los analistas han variado su proyección del PIB 2019 a niveles de 3.5% e inclusive algunos han dado un 3.8%, vital para Colombia retornar a la senda de crecimiento económico.

 

Todo el alboroto gobierno vs el congreso y las fuerza de oposición o apoyo al gobierno están haciendo lenta la transición de retoma de una senda certera de crecimiento, esto ha perjudicado la economía y todos esperan que se apruebe el PND lo antes posible y que el gobierno estabilice sus fuerzas en el congreso para gobernar con mayor comodidad.

 

En el tema de mercado de fruta fresca importada, se ha visto una disminución gradual de la oferta dado el freno que los importadores hicieron por tener excesos de inventario, esto ha ayudado a que la oferta vaya normalizándose, pero la fuerte devaluación de fin de abril ha hecho que los precios varíen al alza muy fuerte y esto genera un freno y baja de demanda mientras se evacuan inventarios de otros costos y el mercado logre asumir la subida como permanente, esperamos un mes de mayo con oferta regulada en Chile dado que grandes exportadores apenas iniciaron la apertura de atmósferas controladas y mientras se surte el proceso de empaque hay unos días bajos de inventario que ayudan a regular los despachos. El invierno ha generado una fuerte influencia en la demanda ya que siempre se ha visto, que en épocas lluviosas baja el consumo de fruta fresca, según IDEAM tendríamos mas lluvias hasta finales de mayo lo cual es perjudicial para el mercado.

 

Proyección de tasa de cambio promedio para mayo 3.200.

 

MAYO